红塔证券研究所所长、首席经济学家李奇霖：长远看，房地产发展周期或已进入顶部

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红塔证券研究所所长、首席经济学家李奇霖：长远看，房地产发展周期或已进入顶部

本轮房地产发展周期与过往快周转、期房销售，以及地产投资有较强韧性的旧发展周期相比，表现出多个不同的特点。第一，从购房模式上看，居民的购房模式逐渐从期房转为现房。第二，从购房者购房意愿和能力上看，疫情反复带来的不确定性，降低了购房者风险偏好，提升了预防性储蓄需求。第三，原先房企高杠杆、快周转发展模式成为过去，“降杠杆”成为发展主流。第四，房地产库存错配现象明显，三四线城市面临压力比一二线城市更大。第五，与传统房企相比，加快入场的城投公司运营能力略差，地产开发周期可能会被拉长。第六，从长周期来看，目前房地产周期或已进入发展顶部。